国联日日盈交易型货币B

报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度随着对过度悲观的经济预期修正,利率债收益率曲线呈陡峭化调整趋势,期限利差走阔。信用债在配置资金的蜂拥下,曲线依然平坦,调整不明显。资金面在政策的引导下,总体保持平稳,短端震荡,长端下行,资金曲线趋于平坦。具体来看: R001运行区间在1.95%-2.25%,全季度上行17bp。 R007运行区间在2.25%-2.6%,全季度上行33bp。 3个月的shibor单边下行,全季度下行30bp。 1年国债全季度下行25bp。 10年国债在季度初下探2.72%低点,随后震荡上行回至年初的水平2.84%。 1年的AAA短融震荡下行,全季度下行15bp。 5年的AA企业债收益率曲单边下行,全季度下行20bp。
本基金在一季度保持低杠杆、中短久期的策略,同时随着收益的下行,逐渐降低了短融的配置比例,提高了对现金类资产的投资,增厚了组合收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末,中融日日盈货币交易型基金份额净值增长率为0.5927%,同期业绩比较收益率为0.3366%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在经济基本面增速下台阶的大环境下,利率中枢长期看仍具有下行空间,但从中短周期看,目前债市绝对收益率水平、期限利差、信用利差均处于历史相对较低水平,同时对过于悲观的经济预期有修正的需求,需警惕行情阶段性的调整,尤其资金面的调整:
在资金收益率曲线非常平坦的情况下,政策导向和基本面因素并不支持资金曲线短端下向下突破,且在银行新的MPA考核下,关键时点资金面的波动率将加大。
本基金将坚持货币市场基金作为流动性管理工具的定位,密切关注货币政策、经济基本面地变化,随时调整组合策略,保持良好的流动性和适中的组合久期,积极利用资金面阶段性紧张的时点,增配好收益资产,增厚组合业绩。