财通收益增强债券A

报告期内基金的投资策略和运作分析
本报告期内,国内经济增长压力进一步显现,表外为代表的社融增速收缩显著,对经济增长形成显著压制,主要表现在房地产、平台、非标和民企融资上。投资方面持续疲弱,尽管制造业投资有所反弹,房地产投资也处相对较高水平,但基建投资持续萎靡及房地产销售结构性走弱仍给未来经济增长带来较大压力。值得注意的是,四季度政策频繁发力,定向降准释放1.2万亿流动性,对民企融资环境的呵护也体现了管理层努力疏通货币传导机制的意图。但政策见效果会有一定时滞,稳增长措施抓手不多,主要是基建和房地产。出口、消费会有刺激但依然承压,房地产也仍需解决融资端问题。
海外方面,全球下行压力逐渐增大,美国经济增长似乎已过高点,12月19日如期年度第四次加息之后,2019年加息预期减缓。
本报告期内,本基金维持原有转债的配置,以偏债型转债和银行转债为主。由于四季度货币政策不断宽松,叠加信用环境可能短期向好,组合小幅增加了少量股票仓位,但实际效果上并不显著,给组合净值也带来了一定负贡献。
报告期内基金的业绩表现
截止到2018年12月31日,本基金A类份额单位净值为1.2191元,报告期内,净值增长率为-0.93%,业绩比较基准收益率为1.99%,低于业绩比较基准2.92%;C类份额单位净值为1.1302元,报告期内净值增长率为-1.02%,业绩比较基准收益率为1.99%,低于业绩比较基准3.01%。