财通收益增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年四季度，债券收益率呈现先上后下态势。债市由暴跌向阴跌切换，10年期国债收益率震荡上行近16bp后回落。基本面角度看，各项经济指标在四季度继续缓慢回升，融资、投资、生产等活动继续向好，通胀整体在可控水平。基本面对债券市场整体中性偏空。4季度市场主要跟随政策预期变化，货币政策从中性转为短期宽松。12月以来政策的边际宽松带动了收益率出现下行，但从长期看，政策"不急转弯"不等于"不转弯"，因此观察货币政策的视角还是应该采取中性视角。
再来看一下权益市场。四季度宏观环境货币政策边际宽松，同时得益于出口高景气、房地产和基建投资的修复，经济复苏与企业盈利的回升给权益类资产的投资带来极好的环境。从市场结构上看，食品饮料、新能源、光伏、有色、化工等行业在四季度集体爆发，在11、12月份给投资者带来了较好的回报。与此相印证的是商品市场上，原油、铁矿石、铜、金等周期品的价格自11月初更走出一波单边向上的走势。顺周期基本支撑了11月份以来权益市场上走势的主旋律。
本基金在本报告期中债券组合采取较中短久期策略，主要持有中短久期信用债以争取较为稳定的票息回报。在权益方面，本基金较上一季度适度提升了权益类资产投资的仓位，总体保持中性偏高的权益类仓位。在股票行业配置上，组合降低了消费电子及通信类的占比，增加了有色、新能源、医药的持仓占比。同时，在转债配置上，组合增加了顺周期品种的配置，以新能源、有色、机械、军工为主。受市场四季度结构性行情影响，组合净值在四季度的上涨较为理想，同时在10月份市场调整时回撤也有不错的控制。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通收益增强债券A基金份额净值为1.3481元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为11.59%，同期业绩比较基准收益率为0.64%；截至报告期末财通收益增强债券C基金份额净值为1.2830元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为11.49%，同期业绩比较基准收益率为0.64%。