财通收益增强债券A

报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内,本基金整体贯彻了稳健的投资策略。在杠杆运用上,由于市场担忧限制银行委外和债券杠杆进而进入调整期,本基金适度降低杠杆水平,平均杠杆比例保持在20%左右。在久期策略上,始终保持相对适中的久期水平,既保证了组合的进攻性,同时在市场调整期间,也可以及时降低组合久期,保证组合的净值回撤幅度在可控范围之内。在券种选择方面,以2012年-2014年发行的企业债为主,同时配置了一部分交易所公司债,以提高基金收益。同时根据对宏观经济前景、资金价格水平、期限利差等因素的判断,择机投资长久期的利率债,为组合贡献资本利得回报。
报告期内基金的业绩表现
截止到2016年3月31日,本基金单位净值为1.246元,本基金的累计单位净值为1.246元。报告期内本基金净值增长率为-0.40%,业绩比较基准收益率为0.31%,低于业绩比较基准71bp。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2016年以来,受益于地产和基建投资拉动,经济表现好于预期,但发电耗煤增速逐旬下降,经济改善持续性仍需观察。大宗商品与猪肉价格回升,蔬菜价格反季节性上涨,通胀预期升温。美联储重申鸽派立场,美国近期加息隐忧基本消除,人民币贬值压力缓解。央行推出MPA的考核模式,同时依旧通过公开市场操作、设定利率走廊上限等工具来稳定流动性预期,货币宽松格局未改变。同时,为配合供给侧改革,预计政策依然宽松,积极的财政政策将加大力度,货币政策更加灵活适度,资金面整体宽松,双松政策组合将对冲去产能、去库存、去杠杆对经济的冲击,提高企业应对经济冲击的能力。中国经济正处于转型阶段,经济仍将低位平稳运行,央行或将保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策,维持市场流动性松紧适度,货币市场利率低位稳定。