景顺长城环保优势股票

报告期内基金投资策略和运作分析
本季度,沪深300上涨6.1%。由于IPO发行节奏加速,市场风格加速切换至大市值股票,以家电、白酒为代表的蓝筹股纷纷走牛以及中小市值的崩溃形成明显的“一九效应”。市场像过去疯狂追逐中小市值的股票一样追逐蓝筹股,A股的情绪总会在各种极端中摆动。
尽管市场风格不断切换,我们依旧致力于战胜市场,体现专业投资机构的能力。本基金始终坚持投资于符合产业趋势的真正的成长股,基金仓位处于基金合同规定仓位限制中的中性仓位(80%-95%)。
尽管市场在疯狂追逐着蓝筹股,但是,我们不希望受市场风格的变化干扰,我们依然坚持寻找符合产业趋势的成长股。不管市场风格如何变化,我们更希望赚伴随企业成长的钱。我们坚信,只有真正的成长股才能为投资者带来持续的超额收益。
展望未来半年,我们认为市场的机会大于风险。原因主要有两方面:一方面是市场整体估值逐步进入合理区间,部分高成长个股已经进入很有吸引力的区间;另外一方面是金融体系去杠杆的最大冲击过程似乎已经过去了,对股票市场的影响更是有限。不过,我们认为机会依然是结构性机会。我们选股依然需要小心求证,市场的变化不可预知,但是,产业趋势可以预知。所以,我们坚持通过产业趋势来选择个股。
就宏观经济而言,我们则认为经济复苏有可能超预期。供给侧改革让传统行业的盈利大为改善,彻底扭转了过去几年传统行业ROE连续下滑的趋势。ROE的反转刺激了民间投资,结合环保核查对中小企业的影响,这尤其刺激了行业龙头企业的投资意愿。
我们依然看好史上最严的环保核查带来的各种投资机会。环保核查成为供给侧改革最重要的手段,加强了中国去产能的力度。过去,大部分中小企业都逃避了环保监管,享受了环保红利,大企业面对中小企业的竞争并没有优势。而环保核查消灭了这种不合理的环保红利,有利于市场集中度的提升。环保核查前期主要体现于制造业龙头的投资机会,中后期将会体现于优质的环保产业个股的投资机会。中国制造业补环保欠账足以让行业保持多年高景气度,因为对于不少制造业企业而言,这是生死存亡的选择。
同时,我们也看好新能源汽车产业链以及各种科技产业的机会。特斯拉的成功倒逼着传统车厂加速进入新能源汽车领域,而新能源汽车产业链如同手机产业链一样,大部分配套产业都在中国。中国企业能充分享受到全球新能源汽车的爆发增长。过去几年,我们看到中国企业在不同科技产业中不断取得突破,越来越多有意思的科技股进入A股,假以时日,中国会出现越来越多的科技牛股。
我们在“一九行情”过程经历了痛苦的煎熬,但是,我们相信我们在这个过程中寻找到了一些长期空间巨大、估值相对合理的个股。希望这些持仓能为投资者带来投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2017年2季度,本基金份额净值增长率为7.02%,业绩比较基准收益率为0.99%。