国寿安保核心产业灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
1、市场回顾
2019年四季度，中国外部环境延续了年初以来的复杂状况，中美贸易问题有所反复、英国脱欧问题悬而未决、地缘政治问题此起彼伏。一些问题对国内经济发展造成了一定负面影响，同时也影响了资本市场投资者情绪。伴随国内减税降费、促进消费等对冲政策落地，以及“工具箱”里的货币、财政等政策调节，全年经济有所企稳。四季度股票市场震荡上行，一方面，国产替代加速带来了半导体、被动元器件等板块的继续上涨；另一方面，在政策放松预期推动下，建材、房地产等周期性板块也有所表现。总体来看，2019年上证指数、沪深300、创业板指等重要指数均有所上涨，电子、食品饮料、家电等行业涨幅居前。

2、运行分析
本报告期国寿安保核心产业基金获得了大额申购，股票市值占比有所下降。布局方向为符合基金合同定义的个股，风格偏均衡，主要配置了金融、食品饮料、汽车等行业。总体配置思路为着眼中长期，配置核心资产。

3、对宏观、市场及行业走势展望
展望2020年，外部环境依然严峻，国内经济依然存在下行压力。随着对冲政策逐步落地，经济平稳运行的积极因素增多，资本市场有望肩负起“经济破局”的重任，为更多优质企业盘活融资渠道。我们将继续看好A股核心资产，一方面核心资产代表细分领域最高竞争水平，抵御风险能力更强；另一方面，中国资本市场日趋成熟，伴随注册制落地，核心资产有望迎来估值溢价。同时，我们也看好国产化替代机会，随着中国制造能力增强、产品竞争力增加，高端领域的国产化替代具备长期投资价值。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.168元；本报告期基金份额净值增长率为6.18%，业绩比较基准收益率为4.96%。