中邮纯债聚利债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度以来，大类资产的表现来看，权益强、商品强、债券弱的格局明显。这背后，宽松的资金面配合流动性预期是一个重要的推手，核心应该是去年末对于经济过于悲观的一致预期的纠偏。金融数据对于改变预期起了很大的作用，特别是一月份的金融数据公布后债券和权益的分化很显著。对于经济过于悲观的预期纠偏后，经济边际好转的预期再度走在了数据的前面，下一步的行情的演绎将基于增长的现实。流动性方面，DR007中枢还在2.4%附近,依旧和OMO 7D倒挂，但是3月均值已经高于7天OMO。需要注意，CPI上行阶段，OMO利率很难低于CPI，我们预期CPI高点在年内将出现在4月、7月和12月，尤其是年底月份存在破3%的肯定性。利率债来看，长端的配置力量近期不太强，机会在下半年，股债跷跷板现象在二季度应该会比较明显，随着名义GDP的回升逐步把握配置机会，相对利率债，信用债相对更好。本基金组合在一季度债券投资操作相对保守，组合主要是以3年以内利率债为主，随着逐步靠近季末逐步降低了组合杠杆至零。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮纯债聚利债券A基金份额净值为1.146元，累计净值为1.163元；本报告期基金份额净值增长率为0.97%；截至本报告期末中邮纯债聚利债券C基金份额净值为1.088元，累计净值为1.105元；本报告期基金份额净值增长率为0.93%；同期业绩比较基准收益率为1.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望