中邮纯债聚利债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济基本面如期转弱，出口走强的趋势开始出现拐点，但整体增速仍处高位，消费持续疲弱，地产政策持续偏严，基建投资迟迟未见发力，维持全年经济增速前高后低趋势的判断，四季度经济增速有进一步下行压力。政策方面，7月份的降准引发市场对货币政策边际转松的预期，地方债发行提速财政预计开始发力。债券市场的表现方面，资金面边际转紧，地方债供给冲击对利率长端有一定的冲击，降准后的进一步宽松预期下7月份债券市场有一定超涨，随后8月债市进入调整，长端利率上行10bp左右，信用利差低位反弹。后续展望方面，预计政策仍将延续以“稳”为主的总基调，但供给冲击和外部收紧的政策环境下债券市场趋势性机会较小，预计仍将以震荡行情为主。
三季度，我们仍维持短久期策略，资金面持续边际收紧的情况下适当降低了杠杆水平。展望四季度，利率供给冲击较大，债券市场有一定的调整压力，预计十年国债3.0以上有较强的配置价值。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮纯债聚利债券A基金份额净值为1.1037元，累计净值为1.2653元；本报告期基金份额净值增长率为1.12%；截至本报告期末中邮纯债聚利债券C基金份额净值为1.0892元，累计净值为1.1967元；本报告期基金份额净值增长率为1.05%；同期业绩比较基准收益率为1.25%。