中邮纯债聚利债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度经济复苏的方向是毋庸置疑的，疫情影响结束后，投资、消费、地产销售、客运物流等均出现快速修复，进入3月份斜率有所放缓，跟市场预期的弱复苏没有出现太大偏差；信贷投放在总量和结构层面都比较积极，由于政策主导性较强，对中长端利率没有造成太大扰动，不过在短端造成了比较广泛的影响，资金利率攀升，1年期同业存单一度来到1年期MLF利率的水平。随着央行降准，市场对资金面的担忧才得到大幅缓解。
债券市场方面，利率债整体波动不大，信用债受益于流动性恢复下行显著，期限利差压缩、信用利差压缩；具体地，1年国开债收益率上行16BP，5Y下行1.5BP，10Y上行3BP。
展望后市，市场的主要博弈点在经济恢复的节奏，目前还没有迹象显示经济要加速上行或者复苏戛然而止。由于去年同期基数偏低，未来一个季度经济增长数据看起来会还不错，这对收益率下行可能会有一些牵制。资金面同时受到信贷投放节奏和央行公开市场操作的影响，阶段性的资金紧张不排除仍会出现。综合起来，预计利率债仍难走出顺畅的趋势行情，维持震荡态势。
报告期内，组合以票息策略为主，根据市场波动小幅调整仓位。本基金将继续密切跟踪经济和政策变化，优化组合结构，力争取得更好收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮纯债聚利债券A基金份额净值为1.0688元，累计净值为1.3054元；本报告期基金份额净值增长率为0.28%；截至本报告期末中邮纯债聚利债券C基金份额净值为1.0654元，累计净值为1.2319元；本报告期基金份额净值增长率为0.22%；同期业绩比较基准收益率为-0.16%。