中邮纯债聚利债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济环比动能有所走弱，制造业PMI在5月份重回萎缩区间；重点城市持续优化地产政策，"517"新政之后，一线城市也陆续放开，随后数周二手房销售回暖，新房表现相对平静，居民加杠杆意愿没有明显提升。政策方面，财政在5月中旬启动超长期特别国债招标工作，发行分布在7个月里，进度比较均匀，弱于市场预期，冲击有限；由于国有土地使用权出让收入下滑、地方债发行进度偏慢、经济内生动能不强等，广义宏观税负下降较多，财政对经济拉动不足；货币政策方面，央行侧重引导存贷款利率下行，政策利率受到汇率牵制维持平稳；另外，为维护债券市场平稳运行，自4月底央行已经数次提醒长端超长端利率下行过快并给出超长期利率的合意区间。
市场方面，由于国内经济尚有韧性、出口维持较高增速、地产政策在持续优化、央行表达对超长端利率快速下行的关切，二季度至6月中旬收益率水平总体上维持区间震荡，方向不够明朗。二季度临近尾声，随着经济高频数据放缓、地产政策效果偏弱、风险偏好再度下降，利率水平创下年内新低。具体地，10年期国债收益率下行12BP，5年期国债收益率下行24BP，1年期国债收益率下行15BP，中段表现相对较好。
报告期内，组合以票息策略为主，根据市场变化灵活调整久期，本基金将继续密切跟踪经济和政策变化，优化组合结构，力争取得更好收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮纯债聚利债券A基金份额净值为1.1752元，累计净值为1.5548元，本报告期基金份额净值增长率为1.13%；截至本报告期末中邮纯债聚利债券C基金份额净值为1.1702元，累计净值为1.4767元，本报告期基金份额净值增长率为1.06%；业绩比较基准收益率为0.98%。