报告期内基金投资策略和运作分析
2021年一季度，全球经济企稳回升。美债收益率上行，市场对核心资产1-2个季度内难有超额收益形成了一致预期。美债利率上行提高贴现率中枢，基金重仓方向出现普遍回调。由于机构投资者持股集中，短期形成了核心资产流入少，流出多，股价大幅调整的局面。美债收益率上行背后的本质在于全球经济复苏，而非海外紧缩，本该结构性影响大，总量影响小，主要体现为市场风格向顺周期和小盘股切换。但短期剧烈的风格切换，引发了机构净值的普遍回调，伤害了总体风险偏好。基金赎回和主动建仓，使得去年Q4以来公募重点加仓的周期Alpha和景气科技也出现了明显调整。当前A股总体估值并不高，当前面临的主要矛盾仍是部分领域估值高企的结构性问题，而非总体性的，部分资产值得深入挖掘，顺周期与中小盘风格是风格切换当中值得深入挖掘的方向。2021年一季度，上证综指下跌0.90%，深证成份指数下跌4.78%，沪深300指数下跌3.13%，而中证500指数下跌1.78%，中小板指数下跌6.86%，创业板指数下跌7.00%，显示小盘风格更为占优。
本基金采用的量化模型仍然秉持以合理价格买入优质成长公司的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，最大化的提升基金风险收益比率。
报告期内基金的业绩表现
2021年一季度，中证500指数表现为-1.78%。本基金A类产品报告期内表现为-4.01%，同期业绩比较基准表现为-1.66%。
本基金C类产品报告期内表现为-4.08%，同期业绩比较基准表现为-1.66%。
