南方创业板ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年第四季度，创业板指下跌1.08%，结束了此前单季50.40%的强劲涨势，市场进入高位震荡整理阶段，成长性预期未改但短期交易热度降温。
创业板指是深市多层次市场指数体系的核心指数之一，选取创业板市场规模大、流动性好、最具代表性的100只股票，兼具价值尺度与投资标的功能，汇聚新兴产业、高新技术企业样本股公司，成长性突出。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：
（1）接受申购赎回所带来的股票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；
（2）本基金大额换购目标ETF所带来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的“再平衡”操作进行应对；
（3）报告期内指数成份股（包括调出指数成份股）停牌引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的微小偏离；
（4）新股上市初期涨幅较大的影响；
（5）我们根据指数调整进行了基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，从实施结果来看，效果良好，跟踪误差控制在理想范围内。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.6517元，报告期内，份额净值增长率为-0.82%，同期业绩基准增长率为-0.97%；本基金C份额净值为1.6274元，报告期内，份额净值增长率为-0.92%，同期业绩基准增长率为-0.97%；本基金E份额净值为1.6248元，报告期内，份额净值增长率为-0.84%，同期业绩基准增长率为-0.97%；本基金I份额净值为1.6515元，报告期内，份额净值增长率为-0.82%，同期业绩基准增长率为-0.97%；本基金Y份额净值为1.6517元，报告期内，份额净值增长率为-0.82%，同期业绩基准增长率为-0.97%。