财通财通宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度宏观经济仍处在弱复苏，社融信贷总量稳，但结构不佳。通胀方面，核心CPI走弱反映内需仍弱，同时外部供给冲击造成PPI环比涨幅扩大、同比回落速度比市场预期缓慢。1-2月经济数据超预期回暖。生产端，工业生产好于去年四季度，但地产链较弱。需求端，出口韧性仍在，地产投资尚未好转，制造业投资边际放缓，基建投资有所回升，消费后续仍有修复空间。虽然1-2月宏观数据开门红，但近期出行大数据及中观高频数据反映社会活动、开工、需求整体不强，经济动能恢复依然稳固。
资金方面，一季度资金面保持宽松，资金利率中枢因降息落地也进一步下行，不仅绝对水平不高，而且资金价格的波动幅度也较小。即便3月是季末月，同时又是政府债券供给放量，但资金面仍然维持平稳。
政策方面，1月份降息落地，市场虽有预期，但幅度仍超预期。随着MLF的价降量扩，彰显了今年政策宽货币导向。同时今年财政政策发力靠前，专项债发行节奏明显快于去年。
市场运行方面，一季度债券市场先扬后抑，呈现强震荡格局。市场反应及波动幅度都不小。季初10年国债因降息落地而快速下行，随着稳增长预期以及进一步降准降息落空，10年国债涨幅回吐，收益率回到去年年底位置。
在一季度中，组合保持稳健策略。基于对全年货币政策宽松的判断，灵活运用久期和杠杆，在缴税或季末等关键时点上，拉长组合久期以及保持一定的杠杆。保证本组合良好流动性的条件下，维持整体较高的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通财通宝货币A基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.5334%，同期业绩比较基准收益率为0.0875%；截至报告期末财通财通宝货币B基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.5929%，同期业绩比较基准收益率为0.0875%。