报告期内基金的投资策略和运作分析
整体来看,市场在一季度小幅上涨。期间上证指数上涨3.83%,沪深300指数上涨4.41%,中小板指数上涨4.22%,创业板指数回调-2.79%。
从行业结构看,涨幅较大的主要是家用电器、食品饮料、国防军工、建筑装饰等行业,而传媒、农林牧渔、纺织服装、综合等行业出现回调。整体看,各个行业在一季度分化比较显着。 一季度初基金的持仓主要集中在大消费板块,食品饮料和电子占比较大,该配置给基金贡献了较多的正收益。未来基金将继续把业绩和估值作为两个重要的考量因素来构建投资组合,为投资者创造财富。
一季度A股市场整体震荡上行,主要源于以下几个方面的原因。一是宏观经济整体运行在高位,PPI不断向上。二是,从企业盈利水平的角度而言,整体维持在一个较高的位置。三是,虽然流动性延续了去年以来中性偏紧的趋势,但边际上没有更进一步的恶化。
2017年二季度市场展望和投资策略
展望未来一个季度,从宏观经济看,会略有下行,但是不会出现快速的下滑。对应的企业盈利增速在二季度会承压,但只是增长的幅度放缓。从流动性看,整体变化不大。比较值得关注的是海外市场的一些变化,特别是美联储收缩资产负债表的行为可能对市场可能带来的影响。
从市场的结构看,一季度传统的白马股都经历一波持续的上涨。未来继续上涨需要两方面的支撑,一个是风险偏好的提升,另一个是业绩的持续超预期。站在目前的角度看,风险偏好持续提升的概率不大,业绩的持续超预期需要时间来兑现。
未来一段时间基金将重点关注业绩和估值两个因素。从业绩看,历年一季报业绩高增长,并能奠定全年高增长基础的公司都值得持续的关注,也是基金选股的重要方向。从估值看,在风险偏好提升不大的情况下,估值合理性也是影响股价的主要因素。结合目前的市场情况,基金重点关注大的消费升级,新能源汽车等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年3月31日,本基金份额净值为1.026,累计单位净值为1.026,份额净值增长率为3.85%,同期业绩比较基准收益率为3.50%。
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