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报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内基金的投资策略和运作分析
整体来看,市场在二季度整体波动不大,但规模风格分化较大。期间上证指数回调-0.93%,沪深300指数上涨6.1%,中小板指数上涨2.98%,创业板指数回调-4.68%。
从行业结构看,涨幅较大的主要是家用电器、非银金融、食品饮料、银行等行业,而国防军工、农林牧渔、综合、纺织服装等行业出现回调。整体看,各个行业延续了一季度分化较为显著的风格。
二季度基金的持仓依然主要集中在大消费板块,食品饮料和电子占比较大。另外,基金也择机配置了一些业绩增长确定估值合理的个股。未来基金将继续把业绩和估值作为两个重要的考量因素来构建投资组合,为投资者创造财富。
2017年三季度市场展望和投资策略
二季度市场规模风格分化较为显著,大市值板块显著跑赢小市值板块。从宏观经济看,经济整体运行平稳,略超一季度的经济预期展望。从企业盈利的角度看,周期性行业的企业盈利大幅回升,盈利能力显著改善。从流动性看,二季度央行在货币政策表述上没有发生变化,但由于监管去杠杆的影响,市场流动性在二季度显著下行,使得市场波动加大。
展望未来一个季度,从宏观经济看,经济的恢复比预期的要好,未来地产投资下行带来的影响可能偏滞后。从流动性的角度看,经历了二季度的金融去杠杆,整体流动性是边际改善的。在这样的背景下,对三季度的市场运行环境相对乐观。
从市场结构看,二季度传统白马股继续表现较为强势。站在目前的角度看,这类型的股票基本都经历了估值和盈利的双升,未来的上涨需要业绩的持续超预期或者是等待时间来消化估值。另一方面,一些行业和公司在经历了上半年的回调后估值回到相对合理的水平,吸引力开始显现。
未来一段时间基金将继续重点关注业绩和估值两个因素。从业绩看,半年报过后,公司全年的业绩增长也就相对明确,市场对于明年业绩的重视度将提升,成长股的吸引力也将提高。因此,基金将重点关注明年业绩增长确定性高,估值相对较低的股票。从行业的角度,基金重点关注消费升级,新能源汽车等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日,本基金份额净值为1.097,累计份额净值为1.097,本报告期内本基金份额净值增长率为6.92% ,同期业绩比较基准收益率为4.92%。