报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度，新冠肺炎疫情爆发给货币、债券市场造成了明显的影响。春节后，央行迅速降低了公开市场操作利率10bp，同时在公开市场上投放了超过1万亿短期资金，并累计提供了8000亿再贷款。3月中旬，央行通过定向降准释放5500万资金，3月底，央行再次降低公开市场操作利率20bp。
除了央行提供的再贷款、定向降准等资金以外，居民部门需求快速萎缩，上述因素使得银行间流动性非常宽松，短期回购利率、SHIBOR等利率不断下行。
一季度，shibor走势分为两大阶段：第一阶段为春节前，跨年后，shibor利率小微下行后维持稳定，但发行不甚积极，年内到期存单交易在2.9上下。第二阶段为春节后，shibor一路走低。春节后，央行在公开市场上投放大量流动性，在前2周，短期充裕的流动性使得shibor快速下降；随后的2周，央行投放的流动性逐步全部回收，此时shibor仍然在走低，但幅度有所走缓；进入3月，由于海外疫情爆发，shibor下跌速度再次有所加快；值得一提的是，在整个下行的过程中，3月10日和11日两个交易日，隔夜加权突然上升，shibor下行放缓，与之相伴的是美股、黄金、白银暴跌、美债10年收益率大涨，应该为海外流动性短期冲击。随后，随着定向降准资金的释放，shibor很快恢复此前下行的斜率中。临近月末shibor进一步加速下行。展望未来，国内需求多大程度恢复、什么时候恢复，对shibor的影响不可谓不重要。
货币基金操作方面，组合在春节前维持了较高久期，春节后，收益率不断下行，由于疫情发展的不确定性，组合零散进行了一些配置，进入到3月，收益率快速下行，在衡量投资性价比后，组合维持较长久期的同时适当增加了逆回购比例。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金A类份额的基金份额净值收益率为0.6196%，本报告期本基金B类份额的基金份额净值收益率为0.6799%，同期业绩比较基准收益率为0.3366%。
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