安信活期宝B

报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面，二季度，中国经济延续了年初的良好势头，财政政策提前布局，有效支持了地方政府化债和基建投资。虽然经济增速较前期略有放缓，但整体仍保持了稳健增长态势。具体来看：（1）金融支持稳定：5月份社会融资规模存量同比增长8.7%，增速与一季度持平，表明金融体系对实体经济的支持力度依然稳固。其中，政府债券净融资持续扮演着社融增长核心支撑的角色。（2）工业生产稳健：5月份规模以上工业增加值累计同比增长6.3%，较4月份的6.4%小幅回落，但仍保持在较高水平。（3）消费持续复苏：各类消费刺激政策效果显现，特别是“以旧换新”和网络销售促销等活动有效推动了消费回暖。不过，居民中长期贷款需求依然偏弱，商品房成交面积同比仍在下降，显示房地产市场虽有短暂回暖迹象，但整体调整态势未改。（4）出口动能减弱：出口方面，主要受中美关税政策影响，“抢出口”效应集中释放后，随着政策不确定性增加，二季度整体出口动能有所减弱。（5）通胀压力温和：当前消费的内生动力有所增强，但整体通胀压力仍不显著。
债券市场方面，二季度政府债券发行继续保持高强度，特别国债和一般国债的净融资显著增加，有力支撑了社融增长。整体债券收益率在二季度显著下行。截至6月末，10年期国债收益率为1.65%，相比二季度初的1.81%下降了16个基点。1年期AAA级同业存单收益率在6月30日报1.62%，较二季度初的1.89%大幅下降27个基点。
货币政策维持宽松，结构性货币工具持续发挥作用，流动性保持合理充裕，资金面整体均衡偏松。季末月尤为明显，代表短期资金利率的DR001加权平均价格持续运行在1.40%下方。在此背景下，货币市场存单行情提前反应，存单收益率持续下行。
本基金操作方面，我们始终以保持组合的充足流动性为主要思路，结合波段操作控制产品负偏离，流动性资产合理充裕。5月底及6月份上旬择机增配跨季存单和存款，适当杠杆操作。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信活期宝A基金份额净值收益率为0.3393%；安信活期宝B基金份额净值收益率为0.3994%；安信活期宝C基金份额净值收益率为0.3994%；同期业绩比较基准收益率为0.3366%。