平安金管家货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年四季度，随着反内卷政策持续深化，各行业经营秩序逐步优化，工业利润延续修复态势，装备制造等高技术产业展现出较强韧性，为经济稳定运行提供了有力支撑。受益于大宗商品价格回升以及产能优化带来的价格支撑，核心CPI实现温和回暖，PPI同比降幅进一步收窄，反映出内需边际改善趋势。货币政策方面，四季度延续宽松基调，央行在加大跨周期与逆周期调节力度的同时，着力推动实体经济融资成本下行和物价水平合理回升，通过公开市场操作，积极、灵活的投放流动性，对冲税期高峰与政府债券集中发行带来的短期扰动，也为2026年宏观政策的接续发力营造了有利的金融环境。从资金利率运行情况来看，四季度整体保持平稳，但期限结构呈现一定分化，1个月以内的短期资金利率稳中有降，而3个月至1年期资金利率则表现为区间震荡。具体来看：
10月，月初央行通过净投放买断式逆回购操作对冲节后逆回购到期压力，流动性环境趋于宽松；月中，税期叠加跨月因素导致资金价格出现阶段性波动，但货币市场基金等主要配置力量因增量资金持续流入而保持强劲需求，使得存款、存单等资产价格上行幅度有限；月末，央行连续开展大额流动性投放，并宣布重启国债买卖操作，资金面迅速转为宽松。
11月，月初流动性整体维持合理充裕。中下旬受政府债券集中发行缴款影响，市场流动性边际收紧，但资金面在央行月末精准有力的流动性支持下重回平稳。一方面资金面总体充裕叠加当月同业存单到期量较少，银行机构提价意愿偏弱，另一方面非银机构零售端对产品静态收益仍具较强需求，又抑制了资产价格的进一步下行。在此背景下，同业存单发行利率全月维持窄幅震荡格局。
12月，跨年资金面整体运行平稳。月中，受同业存单到期规模偏高及跨年时点临近影响，银行发行意愿增强，叠加非银机构跨年配置需求释放，一级市场供需两旺，并带动二级市场利率震荡上行，期限利差有所收窄；至下旬，央行积极开展跨年流动性投放，尽管短期资金利率有所上行，但银行体系主动负债意愿减弱，国有大行净融出余额持续处于高位，推动同业存单收益率再度回落。
报告期内，本基金的投资操作以流动性管理为基础原则，优选具备良好信用资质的投资标的，结合市场利率走势与流动性环境变化，动态调整组合剩余期限与杠杆水平，并优化大类资产配置结构，以保障产品运作的稳健性与收益的可持续性。本基金将继续坚持审慎稳健的操作策略，在确保资产安全性与流动性的基础上，力争为投资者创造持续、良好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期平安金管家货币A的基金份额净值收益率为0.3373%，同期业绩比较基准收益率为0.3450%；本报告期平安金管家货币C的基金份额净值收益率为0.2864%，同期业绩比较基准收益率为0.3450%；本报告期平安金管家货币D的基金份额净值收益率为0.3474%，同期业绩比较基准收益率为0.3450%。