报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度,债券市场调整剧烈,收益率整体上行。四月份监管趋严直接导致了市场下跌;五月美联储加息预期再起,市场延续了调整的态势;及至六月初,央行出手呵护资金面,超量续作MLF,市场情绪有所好转,宽松局面维持至季末。
货币政策方面,当前央行通过公开市场操作工具与创新型货币市场工具的灵活搭配调节市场流动性,逆回购7天操作为主,MLF操作以1年期为主。临近半年末为呵护资金面,重启28天逆回购稳定市场情绪,减小季末考核带来的资金波动。
展望三季度,“稳健中性”依旧是主基调,但央行会维持市场流动性处于“不松不紧”的一个状态。同时,金融去杠杆仍在进行当中,仍需谨慎。
本基金认为,流动性相对宽松一定程度上增加了投资的难度,本基金的投资操作仍以加强流动性管理为主要原则,在有效控制负偏离度的前提下,适当增加债券比例的投资、同时通过优选存款交易对手,提升协议存款的收益,适时增加久期、提高货币基金长期收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为1.0446%,业绩比较基准收益率为0.3412%。
