易方达供给改革灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度，受益于国内去杠杆节奏放缓、中美贸易摩擦缓和以及国内外货币宽松和金融供给侧改革等因素，国内外股市皆大幅上涨。因期初A股估值处于低位，其涨幅在国内外股市中排在前列。行业表现上，成长股表现居前，外资所偏好的消费蓝筹居中，银行以及周期股表现落后。具体数据看，一季度申万一级行业中计算机、电子、国防军工指数涨幅分别达到48.5%、41.1%、38.1%，食品饮料、家用电器指数涨幅分布达到43.6%、34.4%，化工、机械设备、有色金属、采掘指数涨幅分别达到29.8%、31.3%、23.8%和21.7%。展望未来一段时间，中美融资成本已经大幅降低，地产调控政策也有边际放松，宏观经济下行风险有所减弱。此外我们从细分行业中观察到，虽然宏观经济有所波动，但经济体供给侧的优化一直在进行。本基金持续关注于供给侧上有一定竞争优势、估值合理偏低的优质公司，即使行业景气度仍然处于左侧，但仍具备长期持有价值。 一季度本基金增加了受益于供给侧改革的细分行业优质股票配置以及顺周期的周期股配置，对黄金板块的配置有所降低。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.8924元，本报告期份额净值增长率为13.35%，同期业绩比较基准收益率为19.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望