易方达供给改革灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年前三季度上证综指上涨约7.90%，同期体现强周期属性的采掘、钢铁、有色金属行业涨幅（以申万一级行业为代表）分别约7.91%、23.28%和27.31%，市场对2017年供给侧改革的重点领域如钢铁和电解铝的认同度更高。其中三季度单季度上证综指上涨约4.90%，创业板指涨幅约为2.69%，市场呈现整体反弹。上述三个周期行业的单季度涨幅分别为11.16%、18.96%和28.13%，同期取得了较为明显的超额收益，这与本基金上期中报中的预测相吻合。
三季度伴随宏观数据的持续走强和资金面风险的逐步释放，市场出现反弹，风险偏好也有所回升。其中煤炭、钢铁在企业盈利大幅改善的背景下，股价出现较大的涨幅；有色金属中以电解铝为代表的预期受益于供给侧改革的品种，以锂、钴为代表的受益于新能源汽车的长期发展的核心标的，以及受益于下游需求回暖和金属价格上涨的稀土、钨等品种，成为领涨整个有色板块的龙头子行业。此外，在上述强周期板块的带领下，受益于供给格局改善和季节性旺季的化工、建材等板块也出现了不同程度的跟涨。
本基金三季度显著增加了上述周期性板块的持仓，重点倾向于钢铁等盈利改善显著和受益于“去产能”的周期子行业以及受益于新能源汽车产业链长期增长的资源标的。为了平衡与分散行业风险，本基金同时也配置了一部分低估值的金融和建筑个股。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.0771元，本报告期份额净值增长率为13.37%，同期业绩比较基准收益率为3.29%。