汇添富全球互联混合(QDII)人民币A

对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
本报告期内，海外市场普遍表现较好，特别是在11月后，美国通胀有所降温，美联储对未来加息表述偏向于鸽派，美国十年期国债收益率从高位开始快速回落，目前保持在4%左右。股票市场对此反应较为积极，纳斯达克指数在11月后有显著反弹。
与此形成鲜明对比的是，中国股票市场表现萎靡。消费力与消费信心不足，叠加房地产价格整体下行，除黄金等部分大宗商品外，大部分资产价格下跌，使得居民的财富效应显著减退；出口亦由于地缘政治影响而出现放缓，且出口地区结构发生较大变化；地方政府、房地产、制造业投资因信心不足或缺乏资金，均有不同程度衰退。在此背景下，除上游少数高股息价值型资产，大部分成长型行业均出现较大幅度回调，外资流出加剧。
本基金主要投资于海外市场，中长期坚持布局以下投资脉络：云计算、人工智能、大数据等新技术所驱动的数字化浪潮及其相关的软硬件应用；提供数字化、智能化相关基础设施的半导体龙头企业；具备用户粘性和行业定价权的互联网龙头企业。
当前美股经过一年的上涨后，基本修复2022年的跌幅，大部分龙头公司回到相对公允的估值，虽然没有进入泡沫化阶段，但算不上便宜。如果美国经济实现软着陆、宏观背景相对稳定，预计2024年组合所持有的大部分软件、互联网上市公司的基本面可能呈现温和加速或平稳增长。大模型带来的高预期部分已经体现在股价中，其商业化速度目前来看是较为线性的，较难带来绝大部分相关上市公司业绩的快速突破。半导体的各个子行业将呈现不同的复苏进度，其中消费电子是最快实现库存出清、进入上行周期的子行业。
在全球的大型经济体中，尽管中国面临各种问题，但其大部分资产的价格已经非常便宜（特别是横向对比其他新兴市场），反映了极为悲观的预期，而很多龙头企业仍有能力在现在的宏观背景下实现低速但相对平稳的增长。
本报告期内，组合内增加了消费电子产业链中的半导体个股；基于美债利率下行的假设，增持了部分对利率较为敏感的消费互联网个股；同时在逐步缓慢增加中国资产的仓位。
本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币A类份额净值增长率为15.18%，同期业绩比较基准收益率为3.70%。本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币C类份额净值增长率为15.06%，同期业绩比较基准收益率为3.70%。本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币D类份额净值增长率为15.08%，同期业绩比较基准收益率为3.70%。