汇添富全球互联混合(QDII)人民币A

对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
本报告期内，海外市场延续去年的上涨态势，美国通胀有所降温，美联储对未来加息表述偏向于鸽派，美国十年期国债收益率从高位有所回落，但仍维持在4%以上的高位。与此同时，美国经济表现韧性十足，就业与PMI等宏观数据较为亮眼。
中国资本市场开年表现萎靡，投资者对春节期间与节后的经济表现预期悲观，主要由于消费力与消费信心的缺失、房地产价格不断下行、新房销售金额出现大幅下滑等。但春节期间与节后的实际经济数据却超出了悲观预期，特别是各消费子板块并未出现进一步的放缓或下滑，相反，部分消费品与服务业的动销或消费情况略超预期，随后3月的PMI亦超出预期。在此背景下，A股、H股从低位快速反弹。
本基金主要投资于海外市场，中长期坚持布局以下投资脉络：云计算、人工智能、大数据等新技术所驱动的数字化浪潮及其相关的软硬件应用；提供数字化、智能化相关基础设施的半导体龙头企业；具备用户粘性和行业定价权的互联网龙头企业。
在当前欧美经济体整体较为健康的背景下，预计与宏观经济相关的软件、互联网龙头公司的业绩2024年将实现温和加速或平稳增长；生成式人工智能带来的增量需求可能需要时间逐步体现，2024年的贡献相对有限，但2025年之后的应用、商业化落地会更加明朗。半导体行业的需求冷热不匀，其中消费电子在去库存结束后表现为弱复苏；与生成式人工智能相关的数据中心需求极度强劲，挤压了通用计算的空间；而工业、汽车等半导体需求处于触底阶段，去库存或于2024年年中完成，之后逐步进入上行周期。
尽管基本面向好，但相对于海外科技资产来说，海外上市的中国科技资产整体估值便宜的多，当前预期仍非常悲观，实际上优质的龙头企业实现快速增长的确定性较高、护城河未发生本质变化，预计当前的潜在收益率空间可能会更高。
本报告期内，本组合增持了部分受益于生成式人工智能产业趋势的半导体个股；考虑到消费电子行业去库存周期结束的预期在股价中有所反应，减持了相关个股；在中国与海外的互联网资产中筛选个股进行增持。整体来看，由于生成式人工智能相关半导体板块涨幅较大，仓位被动上升；而应用类软件因为商业速度缓慢，整体表现落后，仓位被动下降。
本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币A类份额净值增长率为11.70%，同期业绩比较基准收益率为3.82%。本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币C类份额净值增长率为11.52%，同期业绩比较基准收益率为3.82%。本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币D类份额净值增长率为11.58%，同期业绩比较基准收益率为3.82%。