报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，市场在公募基金募集热潮中冲高后出现了明显的快速调整，我们基金净值也出现了18%的回撤。期内，恒生指数上涨4%，沪深300下跌3%，A股和港股市场中估值高、前期涨幅大的品种均出现了明显调整。本基金净值在期内下跌3%。
我们在市场调整中一直保持乐观，是因为我们相信过去两年的牛市一九分化、获得市场青睐的品种大部分确实是能持续创造价值的龙头优质公司，即使估值有泡沫，快速调整后会重新产生投资价值。更重要的是，我们自去年就认为国内经济基本面良好，新冠疫情对于国内很多产业都是一个增加全球份额机会。最后，我们觉得这次市场调整不是因为资金趋势性流出权益市场引起的，更可能的原因是估值差过大后，一些宏观因素或者资金因素驱动导致的。因此，我们抓住机会调整了组合，增持了一些商业模式好、管理层优秀、未来空间大的品种，调整之后我们的组合更为均衡、组合里公司的质量更高、估值合理。
我们迭代进化投资体系和框架,不断用三个方法筛选龙头公司投资机会和衡量其投资风险：一:优秀甚至顶级的商业模式，历史上强大的自由现金流和ROIC说明了很多，如果公司碰到麻烦其估值合理甚至偏低的时候，是很好的介入机会；二：创新是永恒的机遇，新业态可能对传统行业出现颠覆式的降维打击，里面可能蕴含着投资机会；三：传统行业如果估值吸引，行业格局稳固，可能是不错的投资机会。我们不断考虑着组合内品种的风险回报性价比，力争取得最佳的绝对收益。
在报告期内，基金维持高仓位，行业主要配置在军工、电动车、互联网、消费、有色、钢铁等，都是各行业龙头优质公司，未来空间巨大。我们充满信心。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年3月31日，本基金份额净值为2.364元，本报告期份额净值增长率为-2.64%，同期业绩比较基准增长率为0.30%。
粤公网安备