华银研究精选股票

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金在1月17日更换了基金经理。新任基金经理将严格遵守基金合同，深入研究股票基本面，以长期主义视角，以DCF思维为核心，践行适应中国市场的价值投资。
本基金将主要投资于价值股、成长股。对于价值股，选股标准是：净利润增长率+股息率>15%。对于成长股，要求未来3年收入增速>15%。本基金也可能少量投资于现金流难以预测的股票，比如困境反转类股票。
本基金自下而上，严格筛选具有长期增长潜力的公司，建立“好公司”股票池；对“好公司”的潜在上涨空间进行定量评估、排序，进一步聚焦于“好价格”的公司。然后，本基金自上而下，研究分析宏观经济、政策环境，综合考虑股市大盘和行业板块的估值、边际变化，以具备“好价格”的公司为主建立“好股票”组合。
最后，本基金会定期扫描全市场股票、股票池，再审视持仓，动态优化组合。
与很多价值投资者有所区别的是，本基金会借鉴绝对收益的投资思维，对于跌幅超过一定幅度的股票会止损。当然，止损并不是完全放弃，而只是一种风控措施。止损是为了避免“因为有持仓而不能客观认识”等误判风险。止损后，会继续保持关注，重新研究投资决策的依据。
基金经理深知，基金投资者的首要目标，是要有收益；其次，要低风险，不能是提心吊胆地火中取栗。因此，本基金在策略、行业、风格上尽可能均衡，不追求极致的进攻性，不追求短期业绩排名，但求行稳致远，让时间证明优秀。从数据指标上，本基金追求“低回撤、低波动、高卡玛比率”。
2024年一季度市场大幅震荡。2月5日上证指数最低达到2635点，随后市场强势反弹，一季度上证指数上涨2.23%，收于3041点；万得全A指数（881001.WI）一季度下跌2.85%。本基金一季度上涨5.69%，跑赢了上述指数。
本基金一季度最大回撤-8.28%（出现在2月5日），万得全A指数最大回撤-17.44%（出现在2月5日）。
本基金一季度只有3个交易日净值下跌超过1.5%，分别是1月22日-3.11%、2月28日-2.55%、1月17日-2.1%，那3天对应的万得全A指数跌幅分别是-3.68%、-3.01%、-2.4%。万得全A指数一季度有10个交易日跌幅超过1.5%。
感谢基金投资者的信任和坚守！基金经理与基金投资者的利益高度一致，基金经理将为基金净值而不断努力。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.2639元，本报告期基金份额净值增长率为5.69%；同期业绩比较基准收益率为3.02%。