报告期内基金投资策略和运作分析
本基金重仓的电解铝、铜在四季度表现平平。大的宏观背景是美国总统大选结束后，美国国债收益率上升，美元指数走强，铜、铝等大宗品价格走弱。对于电解铝，还有个因素是四季度氧化铝价格暴涨，导致电解铝环节利润受损。氧化铝的高价格只是阶段性的，因为铝土矿开采和氧化铝生产环节都容易扩产，只有电解铝环节扩产难度大。2025年1月初，氧化铝价格迅速回落，预计电解铝在2025年会迎来景气周期。
当前10年国债收益率仅1.6%左右，全社会面临着资产荒。2024年A股上市公司的分红超过了融资金额，A股市场的内在吸引力在增强。相信A股在2025年有不错的机会，本基金经理将勤奋工作，努力把握住机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.1949元，本报告期基金份额净值增长率为-8.87%；同期业绩比较基准收益率为-1.52%。
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