报告期内基金投资策略和运作分析
3月份以来，地缘政治环境的非理性、难预测性给股票投资带来了极大困难。本基金延续分散、均衡的配置风格，但在持仓结构上有所调整。本基金减持了有色金属股票，增持了煤化工股票，以应对油价可能持续高位、美联储暂缓降息甚至再度加息的情景。
战争还是和平？是采取自上而下投资框架的投资者必须研判的核心问题。这一宏观变量对股市整体走势及板块强弱结构均会产生显著影响。
不过，若拉长视角来看，局部冲突预计难以长期持续，而AI产业发展趋势受局部地缘环境扰动相对有限。战争结束后，全球各国或将更加重视新能源发展，同时国防支出也有望相应增加。
本基金并未固守“以不变应万变”的思路，而是将持续跟踪地缘政治环境变化，动态优化持仓结构。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末华银研究精选股票基金份额净值为1.6649元，本报告期内，基金份额净值增长率为-5.54%，同期业绩比较基准收益率为-3.42%。
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