报告期内基金投资策略和运作分析
2021年四季度，医药行业发生一定程度的波动，几个重要子行业均发生了不同程度的调整。其中，医疗服务板块主要受产品集采、DRG/DIP等政策影响，创新药和CXO板块则主要因美国对中国医药行业不友好的政策预期。内忧外患下，投资者阶段性选择“用脚投票”。
报告期内，本基金遭遇了较为明显的净值下挫，但我们认为，上述几大行业的长期发展逻辑并未产生根本性变化。医疗服务板块的估值已经得到明显消化，而创新药本身就是高风险高收益的商业模式，CXO行业的订单景气度仍然会持续高企，因此，我们并未对仓位水平和持仓结构做出明显调整。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-14.74%，C类基金份额净值增长率为-14.82%，同期业绩比较基准收益率为-3.78%。
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