长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
国际经济方面，全球主要经济体增速进一步放缓，“降息潮”再次来临：美国制造业ISM指数8月和9月连续两个月在荣枯线下方运行，美联储于9月中旬开启年内第二次降息；欧洲方面，受英国脱欧及全球经济不景气影响，制造业PMI不断下滑，德国9月PMI指数更是跌至41.7%，欧央行于9月中旬再次重启QE，并下调经济增长预期。国内经济三季度表现较为稳健，拉动经济增长的“三驾马车”均未失速：地产投资维持10%以上的增速，有力地拉动了固定资产投资，对经济增长支撑作用明显；出口在全球经济不景气和中美贸易摩擦的大环境下，并未出现明显下滑，超出市场预期；消费则继续表现稳健，尽管汽车、电子等消费品继续表现低迷，但三季度社会消费品零售总额增速仍超过7%，居民收入提升带来的消费升级仍在持续。通胀方面，三季度食品价格，尤其是猪肉价格的不断攀升，7月8月CPI均为2.8%，连续6个月在2%以上区间运行。本轮非洲猪瘟对母猪和生猪存栏影响较大，未来半年猪肉价格仍有望上涨，明年年初CPI大概率往3.5%方向上升，将会对国内的货币政策形成一定制约。货币政策方面，三季度总体上维持了上半年中性偏宽松的状态。银行间流动性整体较为宽裕，7月初的隔夜资金利率一度低于1%，处于历史最低区间。为降低实体经济融资成本，央行于9月上旬降低存款准备金率0.5个百分点，释放约9000亿资金。三季度末，1年期AAA级短期融资券收益率进一步下行至3.05%附近，3个月和6个月AAA级同业存单收益率分别在2.80%和2.95%附近。 回顾本基金3季度的投资，我们在收益率高点加大回购资产和银行存单投资，季末保持高组合久期。预计2019年4季度短端债券市场依然存在较好的投资时点，重点防范利率风险和信用风险。我们计划进一步鼓励个人投资者申购，限制大额不稳定资金申购，加强保护持有人利益。我们将根据经济基本面及政策面的变化，适时优化组合配置，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期长城收益宝货币A的基金份额净值收益率为0.7190%，本报告期长城收益宝货币B的基金份额净值收益率为0.7798%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望