长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济基本面：在全球疫情经济衰退环境下追求我国经济复苏，加快构建完整的内需体系，逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势。投资、消费、出口等数据均超市场预期，但符合我们判断，国内疫后经济增长实现强复苏格局。
通胀方面：猪肉供需压力持续缓解，去年同期高基数的影响短期仍将持续，但未来数月食品价格对CPI拉动作用预计继续减弱。国际油价趋于平稳，国内煤价上行、钢价回落，在疫情未完全结束的情况下，PPI也难有大幅回升。因此，总体上今年年内通胀压力不大。
货币政策：总体尚在降准降息通道之中，政府债券推升社融，货币政策总体宽松，但压降银行结构性存款，市场流动性持续边际收紧。在国外疫情和国内复苏环境下，国内货币政策不存在更大幅放松可能，亦不会立即大幅收紧。货币政策整体思路从前期应急式宽松转向总体稳健与结构性宽松，稳健操作以及流动性紧平衡将贯穿下半年绝大多数时间。一年以内各期限的同业存单和中长端利率债均有所上行。
回顾本基金的三季度操作，我们安全地应对了流动性的大幅波动，并在收益率高点加大了债券类资产、回购资产的投资，季末组合保持攻守兼备的中等久期。预计2020年四季度银行间流动性将总体保持紧平衡状态，货币基金收益率有望逐步走高。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化寻找配置时点，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期长城收益宝货币A的基金份额净值收益率为0.6175%，本报告期长城收益宝货币B的基金份额净值收益率为0.6781%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%。