长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2021年，债市在纠结中前行，震荡下行，走出慢牛行情。上半年，预期经济强复苏，春节前银行间流动性骤然紧张，春节后央行缩量操作，资金面明显收紧，引发10年期国债收益率快速上升达到3.28%的高位，其后资金面恢复平稳偏宽、经济下行压力增大，利率在3-5月逐步回落，6月小幅调整。下半年，7月降准点燃市场对于货币宽松的预期，10年期国债收益率在7月快速下行30bp。8-11月期间，国庆节后市场受大宗商品价格冲高影响，10年期国债收益率一度上行至略突破3.0%的位置；其余多数时间，市场对于经济下行预期已经颇为充分，等待货币和财政政策时间和空间的进一步确认，10年期国债利率处于2.8%-2.9%的区间内震荡。
进入第四季度，经济下行压力进一步加大，中央经济工作会议重提以经济建设为中心，强调六稳，稳字当头。12月央行再次下调存款准备金利率，随之1年期LPR利率时隔20个月后首次下调5BP，标志着降准降息通道正式确认。年末，10年国债利率下行至2.77%，1年期AAA大行银行存单下行至2.60%。
回顾本基金的四季度操作，我们安全地应对了年末流动性波动，并在收益率高点加大了同业存单和回购资产占比，降低银行存款比例，年末继续保持较高组合久期。预计2022年一季度银行间流动性将继续保持相对宽松状态，但春节长假可能会对银行间流动性带来一定冲击。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化，寻找配置时点，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期长城收益宝货币A的基金份额净值收益率为0.6224%，本报告期长城收益宝货币B的基金份额净值收益率为0.6831%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%。