长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面，强调稳字当头，六保六稳。1月份社融增速超市场预期，但3月份深圳上海吉林等地疫情明显扩散冲击国内经济，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口、进口金额同比均出现不同程度回落。债市在2022年上半年具备流动性相对宽松的货币政策环境，叠加安全性和标准性的资产荒，债市存在进一步的下行空间，上半年震荡型小牛市。民企地产存在继续暴雷风险。2022全年GDP预计在5.5%左右，下半年有望经济复苏，担忧长端债市承压。
通胀方面，食品、非食品价格均上涨推动CPI同比回升；俄乌冲突带来输入性通胀压力，上游原油、金属等原材料价格继续明显上涨，PPI环比继续上升，但高基数带动下PPI同比继续回落，通胀可控，全年2%左右，不是影响债市走向的主要因素。
货币政策方面，宽货币保持常态，但进一步加码概率低，主要目的是宽信用。当前市场宽货币预期仍浓厚，但是我们认为不要期待过高，当前无论是狭义流动性还是实体流动性都处于较舒适的区间；央行已向财政缴纳利润，财政加码也会带来货币的净投放；疫情之下，核心矛盾是疏通货币政策传导机制，将资金有效传导至实体经济；伴随海外加息收紧持续强化，外资、汇率及通胀等约束逐渐显现。
回顾本基金的一季度操作，我们安全地应对了春节前和季度末的流动性大幅波动，并在收益率高点加大了回购资产、同业存单、同业存款的投资，季末继续保持较高组合久期。预计2022年二季度银行间流动性将继续保持宽松状态，但半年末会对银行间流动性带来一定冲击，并逐步向稳地产宽信用转变。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化寻找配置时点，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期末长城收益宝货币A基金份额净值收益率为0.5864%；长城收益宝货币B基金份额净值收益率为0.6459%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%。