长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面，内需强于外需，1-2月社零增长3.5%，固定资产投资增长5.5%，地产销售面积-3.6%，均好于外需，1-2月出口同比为-6.8%。基建和制造业投资增速较快，耐用品消费偏弱，限额以下消费、服务消费、线下出行链相关消费偏强。房地产行业景气确有回升，销售与投资好于预期。但现金流依然不足，地产景气难言强复苏。房价走势一线企稳与其他城市之间分化。民营地产破产兼并重组进展缓慢。PMI连续三个月在景气之上并超市场预期，社融总量和结构优化超市场预期，信贷总量和结构优化超市场预期，票据利率维持高位。总体而言，经济持续温和复苏，两会定调今年GDP增速目标5%左右。弱预期，强现实，并有望高实现。
货币政策方面，3月3日国新办发布会上，央行副行长刘国强提出，将继续精准有力实施好稳健的货币政策。坚持以我为主，根据经济发展情况的变化和需要，统筹增长和物价，适时适度调整货币政策工具。统筹短期和长期，强化跨周期调控和逆周期调节，坚持正常的货币政策，保持正利率和向上的收益率曲线，不大水漫灌、不大收大放。2-3月份资金面维持紧平衡，平稳跨过季度末。3月中旬MLF超额续作，为市场补充中期流动性。随后27日央行超预期降准0.25个百分点，提供约5500亿元长期流动性，护航资金面平稳跨过一季度末；该次降准也为2023年首次降准。通胀可控，依然不构成影响债市走向的主要因素。
资金面总体中性，一季度隔夜和7天银行间回购成本有缓慢抬升。债券方面，2月份收益率有所上行，3月份在经济增速弱预期和降准影响下收益率回落。总体上，一季度信用债表现优于利率债，短端债券优于中长端债券。
回顾本基金的一季度操作，我们安全地应对了季末的流动性大幅波动，并在收益率高点加大了回购资产和债券的投资，季末保持中高组合久期。预计2023年二季度债券收益率逐步向上的概率偏大。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化寻找配置时点，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期末长城收益宝货币A基金份额净值收益率为0.5704%；长城收益宝货币B基金份额净值收益率为0.5972%；长城收益宝货币C基金份额净值收益率为0.5973%，同期业绩比较基准收益率为0.3329%。