长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面，海外美国三季度经济按年率计算增长4.9%，到了四季度，通胀、就业、房屋销售等数据都验证了经济增长放缓的预期，而且美联储的官员表态逐渐偏向鸽派，市场对于美联储2024年上半年开启降息周期的预期升温，美债收益率逐步下探，突破4%的关口，最终收于3.88%。国内，四季度经济回稳向上态势明显，固定资产投资、消费和出口这“三驾马车”呈现稳健发展态势。10-11月受益于去年低基数，同比增速加快。工业增加值同比增速平均5.6%，服务业生产指数同比增速平均8.5%。11月份国内商品出口金额达到了2919.3亿美元，同比增长0.5%。这是近7个月来首次转为正增长，外贸发展的复苏态势明朗。但地产行业依旧低迷惨淡，距离出清和企稳较为遥远。
货币政策方面，今年四季度央行并未采取降准和降息操作，在12月择机实施了8000亿大规模MLF净投放，呵护了此次跨年流动性需求。在货币政策委员会四季度例会上，对经济的判断偏积极，总体基调为“回升向好、动力增强”，在第三季度上的基础上加入了“高质量发展扎实推进”的表述，但也新提出了“社会预期偏弱”的挑战。货币政策基调延续中央经济工作会议的提法从“精准有力”到“精准有效”，同时也延续第三季度的思路，继续提出“要加大已出台货币政策实施力度”，这意味着货币政策不会很快退出，宽松的区间短期应当不会出现太大变化。综合分析预测未来依然处于降准降息的趋势通道之中。
资金面方面，四季度保持偏紧的态势，直到季末跨年时点才转为宽松。10月至11月资金利率中枢有所抬升，央行主要通过增加短期逆回购资金来平衡资金供需，防范在资金利率偏低时可能导致的“资金空转”。12月央行实施了8000亿大规模MLF净投放，进入跨年周期后，跨年资金价格一步步走低，资金面转为宽松态势。
回顾本基金的四季度操作，我们安全地应对了月末年末的流动性大幅波动，并在收益率高点加大了银行存单和债券的投资，年末保持中高组合久期。预计2024年一季度债券收益率平衡震荡的概率偏大。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化寻找配置时点，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期末长城收益宝货币A基金份额净值收益率为0.5473%；长城收益宝货币B基金份额净值收益率为0.5904%；长城收益宝货币C基金份额净值收益率为0.5904%；长城收益宝货币D基金份额净值收益率为0.5297%，同期业绩比较基准收益率为0.3403%。