长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面，美国上半年经济增速有所放缓，但通胀下降的过程缓慢且曲折，这使得市场多次对于美联储的降息预期落空。5月核心PCE物价指数有所下降，通胀压力的缓解为未来美联储降息留出了空间。国内，上半年经济依旧维持弱复苏的态势，工业生产景气平稳，上半年工业增长较为强劲，但是居民收入预期下降和内需信心不足的问题较为突出，制约着经济的进一步恢复。“517房地产新政”实施后，对于一线城市的房地产市场产生了一定积极影响，降低了购房者的购房门槛和还贷负担，短期释放出了一定潜在购房需求，但同比表现整体仍偏低迷，地产企稳依然较远。
债券市场方面，二季度延续了一季度的债牛行情，利率曲线总体下行，各关键期限国债收益率均创下新低。4月债市在“稳房产”的宽松预期影响下，保持震荡下行趋势。在4月底，地产政策扰动叠加央行提示长端利率债风险和超长特别国债供给的影响下，债市迎来了一次急速下跌的行情。5月随着银行禁止“收工补息”的影响发酵，资金从银行体系逐渐转移至非银体系，并且市场对于央行提示风险的行为愈发钝化，债市各期限均又走出一波上涨行情，10年和30年的国债分别下破2.25%和2.45%的关键节点。
流动性方面，上半年资金面整体宽松，在跨月跨季等关键时点，央行都精准进行了加大OMO投放等操作以平稳资金面。受到“手动补息”被禁止的影响，非银与银行的流动性分层被打破，货币基金的逆回购总量屡创新高，存款类机构所代表的加权利率DR与全市场机构加权利率R的利差进一步缩小。受制于汇率贬值压力，降准和降息预期延后，但依然处于下降趋势之中。
回顾本基金的二季度操作，我们安全地应对了月末季末的流动性大幅波动，并通过分析判断，努力在收益率高点配置银行存单存款、债券和逆回购资产，季末保持中高组合久期。预计2024年三季度债券收益率中性震荡。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化寻找配置时点，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
报告期内基金的业绩表现
本报告期末长城收益宝货币A基金份额净值收益率为0.4840%；长城收益宝货币B基金份额净值收益率为0.5265%；长城收益宝货币C基金份额净值收益率为0.5265%；长城收益宝货币D基金份额净值收益率为0.4667%，同期业绩比较基准收益率为0.3366%。