财通多策略升级混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年一季度市场表现较为波动，不同于以往的年份会有春季躁动，在全球新冠疫情的影响下，资本市场不能独善其身。本基金在过去的一个季度里，由于高仓位因素，在整体疫情变化的影响下表现不佳。主要配置方向由过去的均衡配置，稍微偏向了供给与需求都不受海外影响的计算机行业，但整体由于该行业风险偏好较高，在一季度的市场表现不理想。
我们一直以来对A股市场的表现有信心。对经济的悲观，不等于对市场的悲观。 从今年宏观经济表现来看，以往的年份如2004年2008年，2012年，经济不是受到供给端的冲击，亦或是需求端的压制。而今年以来，供给和需求都有冲击，加上全球受到流行病的波及，因此经济必然会不断下修。 在如此的宏观条件下，资本市场理应表现欠佳，但我们依然对资本市场不悲观。即便经济不行，但金融危机不会出现，流动性和资本充足率都比2008年好，进而对资本市场影响有限。同时目前国货币政策和财政政策正常坚定而稳健，甚至有可能进一步宽松；加上整体通胀风险降低，利差加大，有利RMB资产的稳定。
因此，二季度是历史上行情较为清淡的时段，加之疫情带来全球经济的不确定性，我们对基金的组合管理以多看少动为主。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通多策略升级混合(LOF)基金份额净值为0.850元，本报告期内，基金份额净值增长率为-6.80%，同期业绩比较基准收益率为-4.40%。