财通多策略升级混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年三季度市场变化较大。在9月中旬之前，随着“517”地产新政影响减弱，宏观经济趋弱，通缩和全社会预期下行出现加速迹象，出海公司的订单在经历前期高增长后有所放缓，海外需求出现波动，且面临的海外政局和大选不确定性大幅上升，市场流动性和成交量逐步下行，全市场估值承压。但9月下旬引来政策底，让市场悲观的预期快速扭转：一是货币政策放松，进一步降息降准，尤其是降低存量房贷利率、统一房贷和最低首付比例等五项房地产金融政策，同时支持了房地产市场和消费者信心改善；二是央行与证监会、金融监管总局协商创设两项货币政策工具，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，以及引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票，直接改善市场的流动性预期；三是政治局会议提前召开，重点讨论经济议题，说明政策重心阶段性为完成全年增长任务，更加重视经济增长，要求“要抓住重点、主动作为”，政治局会议强调要“正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”，政策决心明显上升；四是市场预期后续在财政层面会加大力度托底，通过加大国债发行，支持地产政府化债、刺激消费、房地产等几个重要领域。
我们在三季度增加了通信板块的持仓，基于人工智能带来的投资浪潮趋势，今年开始，人工智能在云计算、广告、软件等领域已经开始快速渗透，在工业制造、金融、医药等传统领域的应用也逐步启动。我们认为人工智能带来的上游硬件投资需求具备持续性，可能会比市场预期的更为乐观。我们也增加了化工相关的持仓，我们认为市场由于担心全球需求放缓，对油价的悲观预期压制化工相关公司估值，这对于有增长空间的优质化工标的是较好的布局机会。我们维持了出海相关的公司持仓，我们认为国内公司具备较好的竞争力，在部分领域积极布局出海产能和渠道的公司，在未来仍然很大机会获得可观的增长空间。同时，我们保持对国内高端制造业升级的关注，我国庞大的内需市场、全球制造业中枢的地位、人才红利以及有力的政策支持，都有望推动高附加值的产业继续发展，为中国经济的未来奠定坚实的基础。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，财通多策略升级混合(LOF)A基金份额净值为1.128元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为8.25%，同期业绩比较基准收益率为9.40%；截至报告期末，财通多策略升级混合(LOF)C基金份额净值为1.118元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为8.23%，同期业绩比较基准收益率为9.40%。