华商改革创新股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场面临的内外部环境较为严峻。特朗普贸易战的步步紧逼，叠加美联储加息带来的新兴市场国家资金外流以及汇率贬值的压力，使得我们的整体外部压力骤增；同时，国内去杠杆的大方向加上我们面临着美联储紧缩的货币政策窗口，使得我们政策调整的空间和幅度较为有限。由于出口和基建投资的下行压力，房地产销售和投资面临向下走的风险，消费数据显示出一定的放缓趋势，市场对于下半年经济走势不太乐观，对企业盈利增速较为保守。在此背景下，本基金在二季度降低了股票仓位应对市场的调整，但由于个别重仓股受资金面影响波动大，净值出现了较大回撤。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年6月30日，本基金份额净值为0.8945元，份额累计净值为0.8945元。本季度基金份额净值增长率为-10.43%，同期基金业绩比较基准的收益率为-8.72%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.71个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望