华商改革创新股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
国际环境日趋复杂，全球化呈现退潮趋势，产业链分工的决定因素由“效率”转向“效率+安全”。效率第一的全球化分工体系不再是主要国家的核心诉求，供应链安全、自主可控、技术独占的重要性开始凸显。
我国正处于产业转型的关键时期，随着劳动力红利的消退，产业升级迫在眉睫。虽然面临诸多困难，我们对于国内产业升级的前景保持乐观。因为国内每年有近千万的大学毕业生，高素质的人口结构为我们实现这一目标提供了够分量的砝码。同时，建立在高质量发展基础之上的共同富裕是民心所向，国家政策也在顺势而为地积极引导，因此预计这一进程会提速。近期AI技术实现里程碑式突破，明确了新一轮产业升级的方向，大模型技术具有强者恒强的特征，数据安全也至关重要，国内产业已经开始全面跟进，在算力、应用上都积极投入。
华商改革创新致力于在经济发展的新动力中寻求投资机会，紧扣时代主题，挖掘自主可控、产业升级、商业模式的创新等机会。当前主要配置“自主可控”与产业升级方向，即电子元器件及材料、AI产业链、国产软件、半导体设备等。
二季度国内经济维持缓慢复苏趋势，现实表现仍弱于预期，但微观层面已经看到一些积极信号，并且政策组合拳也开始发力，预计国内经济下半年仍将运行在复苏轨道上，值得期待。总体上我们增配了复苏相关的品种，同时优选AI产业链中能看到持续兑现的个股。我们始终坚持在长坡厚雪的赛道中优选标的。我们相信，坚持投资符合产业政策鼓励的方向上的高成长优秀企业将会获得长期的丰厚回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年6月30日，华商改革创新股票型证券投资基金A类份额净值为2.1085元，份额累计净值为2.1085元。本季度基金份额净值增长率为-5.91%，同期基金业绩比较基准的收益率为-3.89%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率2.02个百分点。
截至2023年6月30日，华商改革创新股票型证券投资基金C类份额净值为2.0967元，份额累计净值为2.0967元。本季度基金份额净值增长率为-6.05%，同期基金业绩比较基准的收益率为-3.89%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率2.16个百分点。