华商改革创新股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度，内外部环境相对平稳，去年出台的一揽子化债和促增长的政策推动国内经济数据稳步修复。A股市场在一季度初期快速上涨，临近季末有所回落，机器人等新质生产力板块表现亮眼。
站在当前时点，虽然外部不确定性有所增加，但预计国内稳增长政策有望加码对冲外部风险，所以我们在合理控制回撤的基础上仍保持高仓位运行，始终致力于在经济发展的新动力中寻求投资机会，阶段性增加对内需链条的关注和配置。
回顾一季度，我们的组合配置成长股较多，尤其是重点配置了科技板块，包括半导体和AI终端产业链等。我们对国内产业升级的长期前景以及终端AI化的产业趋势保持乐观，但结构上有所调整，减配了海外终端链条，增配了国产化链条。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，华商改革创新股票型证券投资基金A类份额净值为2.1493元，份额累计净值为2.1493元。本报告期基金份额净值增长率为3.57%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.18%。
截至本报告期末，华商改革创新股票型证券投资基金C类份额净值为2.1050元，份额累计净值为2.1050元。本报告期基金份额净值增长率为3.41%，同期基金业绩比较基准的收益率为-0.18%。