报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度，沪深300指数下跌12.45%，创业板指下跌11.39%。从行业来看，农业、电力设备、地产、通信等板块跌幅较小，而石油石化、钢铁、医药、食品饮料等板块跌幅较大。 根据基金建仓规则，本基金已于12月完成建仓，股票资产占净值达到80%以上。在国内经济进入收缩周期，外部摩擦持续不断的情况下，国内消费与投资信心均显不足，上市公司盈利风险尚未充分释放，大多数行业对于2019年的展望较为悲观或有较大不确定性。我们认为当前的环境与过往不可简单类比，因此我们将2019年上半年作为一个重要的观察窗口，需要观察收缩的经济周期、低迷的消费和投资信心、宏观和行业的调控政策对于各行各业的影响究竟如何，并据此动态调整投资组合。 在此之前，我们主要采用逆周期和抗周期的投资思路，看好5G、电网、高铁、建筑设计等既属于中国智能产业的代表，又具备逆周期投资能力的板块。同时也配置了部分资产质量优、现金流好、商业模式稳定的传媒出版和金融类公司，以求在弱市中获取相对好的回报。我们认为该组合适合当前的市场，在2019年我们将依据观察到的结果对组合做动态调整。 报告期内，受华为高管在加拿大突发事件的影响，我们控制了基金在5G板块的仓位，未来我们将视该事件的进展，择机增加在5G板块的配置比例。
报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内净值表现为-5.56%，同期业绩基准表现为-10.39%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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