报告期内基金投资策略和运作分析
从基本面来看，2019年一季度以来虽然投资、工业增加值等数据仍在低位波动，但金融数据整体强于预期，导致市场对于经济企稳的预期开始抬升。政策层面减税降费和民企抒困等措施持续落地，货币政策仍维持宽松，资金面保持低位平稳运行。外部来看，中美贸易战在两国首脑会晤之后开始进行谈判并持续取得进展，美联储加息预期在经济下行压力下开始大幅下降。去年以来市场担心的经济失速、改革停滞、中美贸易战持续升级等因素被逐一证伪，市场风险偏好开始提升。从资本市场的表现来看，由于整体经济和金融数据表现好于预期，一季度债券收益率曲线持续陡峭化，短端利率表现平稳，长端利率震荡调整；而股票和可转债市场风险偏好和估值水平得到修复，大幅上涨。本基金今年以来减仓偏债型转债仓位，加大了对平衡型和偏股型转债品种的配置，同时加仓股票资产，产品净值较快增长。 展望二季度，基本面的核心作用将更为突出。长期来看，市场所担心的中美关系问题、内部改革和债务杠杆问题、人口问题等仍将持续存在，仍然需要相当的时间和空间才可能得以解决。去年过度地把长期问题短期化的情绪得到了明显的纠偏，市场风险偏好和估值水平已经得到了较好的修复。后续我们需要重点关注基本面的表现，特别是近期的金融和经济数据，我们倾向于认为基本面逐步企稳的概率在加大，经济失速的风险在显著下降。在货币政策仍然偏松的情况下，无风险利率逆转快速向上的风险还较低，风险偏好仍可维持在较高的水平。但由于股票和转债短期涨幅较大，后续波动性将加大。从资产配置角度，我们认为短期内股票和转债市场估值水平仍相对合理，债券市场由于绝对收益率水平仍处在较低位置，性价比还不够显著。但全年来看，市场对于通胀的担忧在提升，同时长端利率进一步快速调整也会造成股债性价比的转换，后续需要仍持续观察。本基金股票投资会坚持以基本面和业绩驱动为主的投资理念，与优秀企业共同成长，转债投资将坚持在较低风险程度下，综合基本面驱动、策略轮动、行业主题挖掘、条款博弈等各方面机会，稳健地做好配置策略，均衡投资，力争为基金持有人获取合理的投资收益。
报告期内基金的业绩表现
本基金于2018年5月21日正式成立。截至2019年3月31日，本基金份额净值为1.1193元，累计基金份额净值为1.1193元。本基金本报告期份额净值增长率为23.38%，同期业绩比较基准收益率为13.48%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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