报告期内基金投资策略和运作分析
本基金长期看好科技行业，并将其作为重点投资方向。
今年一季度以来科技股行情呈现结构性机会。1月份科技股一度有所调整，但2月份DeepSeek横空出世是产业重大变化。DeepSeek开源、便宜且好用，给国内AI产业注入底层原动力。首先受益的是国内处于低位的软件开发产业，垂类行业有应用场景有行业地位的龙头公司都在推出自己的Agent产品，海外Salesforce认为Agent可以承担企业数字人的角色，未来给企业降本增效的空间很大。然后是AI推理算力，各行各业纷纷接入DeepSeek，如医疗、银行等的AI本地化部署的需求很强烈，这带来昇腾一体机的逻辑。2月21日阿里展示未来三年资本开支规划，预计2025年开支金额有望达到1500亿元，同比翻倍增长。3月份市场除了机器人板块有演绎外，年初另外的一条主线-IDC产业链则持续调整。
展望后市投资策略，过去两年以AI国产芯片和英伟达产业链为重心，今年AI算力和AI应用要更加均衡。首先，对于基金重仓的半导体设备和材料环节依然看好。中美对抗持续加剧，台积电加大对国产芯片的流片限制，制程及相应的设备材料突破是科技的核心所在。展望未来2～3年，若国产光刻机、光刻胶工艺顺利国产化、7nm以上先进制程和HBM制造取得突破，则国内半导体行业将会有质的变化。其次，AI是本轮科技周期的核心驱动力，AI是人类历史上的生产力革命，在很多领域降本增效及创造需求的逻辑还在验证过程中。国内外互联网巨头会明确2025年的资本开支，预计AI的经济可行性会逐渐清晰，AI资本开支有望维持上行周期。本基金将会重视AI算力、AI应用和大模型等方向的投资机会，同时加大在“新质生产力”更多方向的布局，重点寻找商业模式清晰、具备核心竞争力、数据可持续跟踪可验证的公司。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末基金份额净值为1.6171元，本报告期内基金份额净值增长率为3.51%，同期业绩比较基准收益率为-0.98%。
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