报告期内基金投资策略和运作分析
“红利优选”是本基金的核心投资策略。“红利优选”的底色仍然是价值投资，仍然是挖掘低估值好公司。
首先，我们利用股息率指标作为低估值好公司的探测器和筛选器。
股息率与估值有着较强的负相关关系。股息率越高通常意味着估值越低。
股息率与盈利质量高度相关。股息率高通常意味着公司拥有较强的盈利能力和较为健康的现金流。
股息率与治理结构紧密相关。能够长期持续维持较高分红标准的公司，通常意味着大股东和管理层愿意和中小股东分享经营成果。
其次，我们并非机械地追求高股息率，我们关注企业的护城河和成长性，我们追求的是股息率与增长率相加所形成的总回报率。
在护城河的角度，我们寻求永续性业务，买更好的公司。
在成长性的角度，我们追求持续稳健成长。
除非在估值层面有足够的保护，且对周期拐点有充分的把握，否则尽量规避强周期行业。
最后，我们强调从个股和组合这两个层面同时进行有效的风险管理。
个股层面，我们追求足够的“安全边际”，逆向买好公司。
组合层面，我们追求“行业分散，个股集中”。行业相对分散控制组合波动，个股相对集中保证研究深度。
报告期内我们坚持了我们的投资策略，并且维持了较高的仓位。报告期内，我们的基金取得了相对较好的业绩。在当前的市场环境下，我们发现不少优质企业的估值都下降到了非常具有吸引力的位置，而且这些公司经受住了最近几年的逆风冲击，竞争力越来越强，我们相信，随着经济的恢复，这些优质企业存在迎来业绩和估值双击的可能性，因此我们对组合中长期的业绩充满信心。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内的净值增长率为7.77%，同期业绩比较基准收益率为3.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
过去几年，我国经济经受住了疫情、国际贸易摩擦、国际战争冲突等不利因素带来的冲击，充分展现了大国经济的深度、广度和韧性。
展望未来，我们认为2023年是一个新的起点，在高质量发展的总指引下，我们将大踏步向着中国式现代化迈进。我们判断2023年将是一个充满机遇的年份，一些重大的投资机会正在悄然形成。
我们将坚持聚焦“红利优选”策略，力争为持有人实现长期可持续的稳健回报。
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