长城创业板指数增强发起式C

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场冲高回落明显。风格因子看，小市值、动量表现较好，盈利与分析师因子表现较差。行业中电子、通信、计算机传媒等成长性板块上涨，宏观经济复苏节奏较慢，煤炭、食品饮料强经济周期板块显著下跌。政策端，四季度中央经济工作会议指出明年要综合整治“内卷式”竞争，多数行业有望供给端优化，未来行业竞争格局可能出现好转。
报告期内，本基金主要通过深度学习等神经网络方法广泛挖掘市场有效因子，并充分利用人工智能等算法进行多因子组合，严格控制行业与风格的相对偏离风险；受宏观政策影响，10月初个股异常波动，创业板指数在暴涨后振荡回落，因子收益波动较大，虽然在季度初市场异常波动后有所回归，但未能战胜业绩基准。从历史对比看，创业板指权重行业新能源、医药均处于近五年的估值低位，配置价值凸显，看好指数未来表现。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长城创业板指数增强发起式A的基金份额净值为1.5749元，本报告期基金份额净值增长率为-1.54%;截至本报告期末长城创业板指数增强发起式C的基金份额净值为1.5386元，本报告期基金份额净值增长率为-1.61%。同期业绩比较基准收益率为-1.30%。