中邮沪港深精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，我国地产部门收缩逐步结束，但面临外需不确定性增大导致的短期增长压力，居民消费增长不及预期。政策层持续部署措施促进经济内循环，但市场主体信心恢复和经济增长回升需要时间和政策的不断支持。我们仍然认为，当前中国经济的核心问题是地产部门系统性收缩和外需回落后，居民部门受实际债务成本较高、就业和收入增长滞后和预期走弱制约，消费意愿和能力暂时无法有效推动经济内循环。我们判断居民部门的状况是未来一段时间中国经济的核心变量，可能仍需要在既有基础上继续推出增量政策，我们将密切关注后续进展。
美国经济动能总体稳健，通胀水平下行缓慢，美联储保持观望态度。特朗普当局关税措施预计对美国通胀和增长均产生不利影响，增大美国经济陷入滞胀的概率，严重削弱美国企业在全球配置生产要素并从全球获取利润的能力。我们预计短期内美联储仍将以通胀目标为先，后续政策路径不确定性较大。
报告期内，本基金继续聚焦科技成长风格，持续关注受益于自主可控和国产替代的半导体板块、国产崛起且面向国内市场的新能源车企业、估值合理现金流强劲具有竞争优势的头部互联网平台、业务和现金流稳健的央企、受益于居民消费结构性增长的服务消费龙头。建议投资者充分利用市场情绪的极致摆动，低位布局，并拉长持有期限。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮沪港深精选混合A基金份额净值为1.1227元，累计净值为1.1227元，本报告期基金份额净值增长率为23.97%，业绩比较基准收益率为11.91%。截至本报告期末中邮沪港深精选混合C基金份额净值为1.1195元，累计净值为1.1195元，本报告期基金份额净值增长率为26.88%，业绩比较基准收益率为18.11%。