宝盈融源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年一季度权益市场走势先抑后扬，春节前由于特朗普上台，担忧中美关系及关税影响，风险偏好下降，市场下跌，春节期间随着刺激政策的落地，以及deepseek，哪吒2等的横空出世使得市场信心有所恢复，节后以AI和机器人为代表的科技成长板块以及随后以创新药和AI医疗为代表的医药板块走出了结构性行情。但随着关税超预期出台，权益市场大幅波动，进入寻底阶段。
可转债市场走势较股票市场更强，由于纯债市场回报部分固收端的资金转战转债市场，转债市场在需求端引来新增资金，而在供给端，新发转债普遍规模较小，而随着股票市场上涨，转债强赎增多，供给端逐渐收缩，使得转债在供需端显现优势，估值持续抬升，在春节前股市下跌时，转债市场基本走平，节后股市上涨时，转债也明显跟涨。展望二季度，由于关税超预期，转债随着股票大幅下跌，但随着转债估值的压缩，其风险收益的不对称性逐渐体现，资产性价比开始优于股票，逐渐进入左侧配置区间。
报告期内，本基金严格遵守基金合同约定，以可转债为主要标的进行投资，同时一定仓位参与股票投资。转债持仓结构以弹性较高的中高平价转债为主，个券选择上以科技，军工，银行，公用事业等行业为主。在报告期，组合适当增加了以科技成长中AI及人形机器人为主的偏股型转债的占比，降低了银行及公用事业转债的占比。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末宝盈融源可转债债券A的基金份额净值为1.2468元，本报告期基金份额净值增长率为7.37%;截至本报告期末宝盈融源可转债债券C的基金份额净值为1.2260元，本报告期基金份额净值增长率为7.29%。同期业绩比较基准收益率为2.32%。