宝盈融源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年一季度内，地缘冲突影响非常显著，油价暴涨对偏中下游企业的盈利预期及宏观展望造成较大影响。我们低估了地缘冲突的持续性，由于我们以中下游行业为主，净值遭遇了比较大的回撤。但从长期维度，我们认为地缘冲突终将解决，未来持仓仍将以中下游行业成长股为主。从四季度开始选择小仓位参与了相对高景气的算力，获得了少许正收益。未来会在传统行业个股挖掘的基础上，加强对景气度的重视，同时兼顾估值的匹配，力求在高景气行业获得收益。
由于前期新发转债普遍规模较小，而随着股票市场上涨，转债强赎增多，可转债供给端逐渐收缩，使得转债出现供不应求，估值持续抬升的状态。由于转债溢价达到历史高位，可转债市场的贝塔大幅强于股票市场，在一季度股票市场明显回调的情况下，转债回调幅度更大。
在转债溢价率高位的背景下，本基金将以低价转债作为底仓，同时寻找个股机会带来的转债个券机会获取超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末宝盈融源可转债债券A的基金份额净值为1.4621元，本报告期基金份额净值增长率为-3.26%;截至本报告期末宝盈融源可转债债券C的基金份额净值为1.4334元，本报告期基金份额净值增长率为-3.34%。同期业绩比较基准收益率为-1.19%。