宝盈龙头优选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度全球市场都在剧烈波动，中国资产在9月末的强势表现吸引了所有投资人的眼球。从基本面看，三季度延续了二季度宏观经济的疲软，国内消费、制造、信贷等宏观、中观数据继续下行，“供给过剩、需求不足”的寒意向各行各业层层传导，顺周期资产价格加速下跌，红利资产进一步缩圈。尽管如此，我们依然看到部分龙头公司表现出了很强的经营韧性和出色的股东回报，这些公司成为我们组合的主要构成。
然而“市场先生”再次向我们证明了他躁郁症的本色。从9月24日国新办新闻发布会，再到9月26日政治局会议。高层向市场释放出支撑股市、房市，稳住经济大盘的明确信号。短短几个交易日，市场博弈重点从政策发力，到经济复苏，再到散户跑步入场形成“疯牛”行情。市场领涨的标的也从消费、地产等顺周期品种，扩散到券商、TMT等牛市品种，风险偏好急剧上升！我们时刻提醒自己，要摒弃对市场风格和风险偏好的博弈与判断，专注做好两件事：1）评估企业价值，2）应对市场波动。
报告期内，我们从商业模式、公司竞争力、自由现金流持续性、估值性价比、周期位置以及公司治理等维度思考和优化组合。我们目前的持仓结构依然以经营稳健的高股息资产和高质量顺周期资产为主，其中港股占股票仓位的一半左右。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末宝盈龙头优选股票A的基金份额净值为1.2945元，本报告期基金份额净值增长率为12.06%;截至本报告期末宝盈龙头优选股票C的基金份额净值为1.2472元，本报告期基金份额净值增长率为11.81%。同期业绩比较基准收益率为14.05%。