财通智慧成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年开始，市场风格达到极致，各行业龙头有了一波快速上涨，堪称2020年下半年市场风格的延续。但在春节以后，市场风格出现了剧烈变化，各个行业的茅属性公司出现剧烈下跌，跌幅超过行业内其他公司。从板块来看，周期行业在一季度涨幅居前，消费和成长各个行业相对排名靠后。
从一季度我们的配置来看，相比2020年末，我们在持仓上更偏重周期各个方向，并且在持仓结构上更偏重二三线公司，我们在1月份已完成上述调整，故我们在1月中下旬开始净值表现和周期各个行业的表现密切相关。我们认为我们这样的配置思路可能持续到今年下半年。我们与市场的普遍认知有明显差异，主要集中在：1）市场认为今年经济一季度见顶并且逐季回落，但我们认为出口、制造业投资、房地产投资在全年可能都很好，我们对今年全年经济的判断是逐季提升，特别从环比的角度来看我们认为经济的高潮出现在下半年；2）海外经济复苏的力度还会强于国内，出口链条基本面更为强劲；3）去年全球供给受到疫情影响，叠加全球碳中和宏观背景，导致今年出现全球供需缺口的行业比比皆是，周期各个行业产品价格有望继续上涨，涨幅和持续性会超市场预期；4）周期各个行业估值基本不受流动性影响，而很多其他行业都会受到影响，导致周期股估值端没有收缩风险。基于以上几个原因，我们在一季度进一步超配周期，我们后续会进一步保持密切跟踪，作出适时的及时应对。
我们将继续坚持以产业研究为基础，追求投资的可复制性、可跟踪性和前瞻性，在符合产业趋势的正确赛道上，投资较为优秀的公司，并保持密切跟踪，根据公司基本面的动态变化来做持仓的调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取持续的超额回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通智慧成长混合A基金份额净值为1.2034元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.56%，同期业绩比较基准收益率为-0.89%；截至报告期末财通智慧成长混合C基金份额净值为1.1939元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.76%，同期业绩比较基准收益率为-0.89%。